整整经历了数年时间的寂静无声，私募这个行业的格局正在暗暗地、静悄悄地发生变化。自从A股市场从去年开始呈现出走出修复行情的态势，那些以深度研究以及主动选股作为核心的传统“主观派”百亿私募，其业绩不但明显出现回暖的情况，而且在市场具备的信心以及资金流动的方向当中再次获得了关注。
业绩整体显著回暖
依据国内某个知名的处于第三方地位的机构在2025年所公布的数据，有23家被纳入统计范围的百亿级别的主观策略私募机构，它们的年度平均收益率达到了25.80% ，而这一数据表明了主观策略业绩的强有力的反弹。
看得更具体一些，其中有22家机构达成了年度正收益，占比达到了95.65%。业绩分布呈现出这样的情况，12家机构的收益处于20%以内的范围，6家机构的收益处在20%至49.99%的区间，另外还有4家机构年度收益超过了50%。
经营状况同步改善
管理规模的稳定以及经营状况的改善，是由业绩的提升直接带动起来的。多家机构的管理费增加了，业绩提成收入也增加了，流朝着健康的方向发展。市场复苏还带来了新的募资机遇。
2026年初的时候，有一家总部处于上海的百亿主观私募复胜资产，下面某一款产品在一天之内就完成了10亿元的募集，而且很快就售罄了，它成了新年首批备受市场热烈追捧的“爆款”私募产品当中的一个，这表明高净值资金对于主观策略的认可度正处于回升的状态中。
内部建设持续加强
身处市场机遇面前，头部主观私募没有盲目去实行扩张之举，而是把重点放置在了对自身内功进行夯实上。强化投研团队的建设已然成为行业当中的普遍一致看法，不少机构借着这个时机竭尽全力去引进优秀的相关人才。
有部分身为明星的公募基金经理，已悄然低调地加盟了百亿规模的主观私募，从而给投研体系注入了全新的活力。在这一情况发生的同时，拓宽研究能力的边界也变成了关键要点，各个机构都在持续不断地扩大行业覆盖的广度以及公司研究的深度。
调研活动日趋深入
仅去年12月，为获取更直接的一手信息，私募机构的调研活动变得尤为活跃，数据显示，43家百亿私募对151家A股上市公司进行了总计291次调研，在2025年也是如此。
调研的范围，涵盖了申万一级行业分类里的23个行业。需要留意的是，有多位私募人士表明，前往海外实地调研的次数显著增多，像去到非洲考察矿物资源，已然成为不少基金经理的“必修课程”。
对后市保持乐观预期
针对2026年的权益市场而言，多家居头部位置的主观私募，在近期发布的策略展望里，普遍持续保持乐观的基调。其核心逻辑聚焦于，政策给予的支持，流动性环境出现的改善，以及产业升级所带来的红利的共振。
重阳投资进行分析得出这样的观点，居民以及金融机构的资产再配置进程正在以一种理性并且渐进的状态展开，只要房价没有形成显著的上涨预期，那么股市的资金供给就会有保障，本轮行情的韧性有可能超过预期。
布局聚焦科技与均衡
在具体的投资布局方面，科技赛道变成了几乎全行业一致认定的主线内容，中美科技竞争的长期性又一次加大了投资的范围幅度，人工智能产业的长期价值得到了广泛的看好。
景林资产表明，二零二六年或许是AI智能体切实开始广泛普及的起始年份，要极为重视持有AI“船票”的平台型或者入口型公司，与此同时，顺周期领域跟逆向布局策略也给出了多元支撑。
在产能出清以及全球复苏的背景之下，部分机构对化工、有色等行业的机会予以关注，然而，也存在像重阳投资这样的机构，其明确表示，得在消费、军工等低关注度板块里寻觅逆向投资的机会。
诸位读者，您怎样看待二零二六年A股市场的投资主线呢？是坚信科技成长股的持续引领作用，还是更加看好传统板块的估值修复以及逆向机会呢？欢迎于评论区分享您的观点。
