一笔增持交易，金额不足一万元，却使一笔价值八千七百万元的股权转让协议面临或许存在的违规风险，致使交易双方赶忙签署补充协议，还安排了股票质押。ST智云（300097）在2月4日晚间发布了这份公告，它揭示了资本市场规则执行里细微且关键的细节，也让正在开展的公司控制权变更进程备受众人关 注。
小额增持引发合规风波
依据ST智云在2月4日晚间公布的公告显示，公司当中持股占到5%以上的股东宋长江，在跟交易对手姚拥军签订了《股份转让协议》之后，于最近这段时间买入了1200股公司的股票。按照该公司近期股票价格的最高点8.05元每股来进行估算，此次增持所花费的资金不到一万元。
就是这看上去毫不起眼的交易性举动，引发了证券法规里有关短线交易的相应规定。为防止因这个致使先前签署的大额股份转让协议失去效力，双方赶忙进行协商并签订了补充协议。这一事情凸显出，在重大资本运作进程中，任何细小的市场操作都必须严格契合监管要求。
补充协议的关键条款
要保证价值总计达到八千七百万元的股份转让交易可以持续推进下去，姚拥军跟宋长江在补充协议里明确了好多具体的安排。关键的举措是宋长江把他打算转让的股份质押给姚拥军，并且在中国证券登记结算有限责任公司去办理相应的质押登记手续。
依照协议所规定的内容，关于该项质押的法律效力，将会一直持续下去，直至相关的股票达成过户的操作，又或者是协议依据法律规定被撤销掉，或者被解除了，以及终止的那一日。除此之外，姚拥军需要再次朝着宋长江支付一千五百万元的股票交易定金，再加上在此之前已经支付掉的五百万元，如此一来，定金的总额就达到了两千万元。
交易价款的后续调整
涉及最终交易价款确定的一项重要约定存在于补充协议之中。双方达成一致，当宋长江所持股份超越短线交易限制期限后，会另外签订协议再度约定股份转让的具体价款。短线交易限制期一般是自买入之日起开始计算的六个月。
这表露出一种状况，即最终每股为6元、且总计达8700万元的交易对价存在着可能会被进行调整的情形。此项条款的目的在于保证整个交易流程能够全然契合《证券法》里关于对此种禁止短线交易的规定要求，防止由于程序方面出现瑕疵进而引发法律方面的纠纷状况出现，这对交易的合法性以及稳定性起到了保障作用。
与控制权变更的关联
系列交易里，此次股权转让是ST智云控制权变更中的重要一环。早在2025年12月2日，公司已有所披露，一项：股东师利全拟把其持有的8.56%股份表决权委托给慧达富能；另一项：同日，慧达富能拟受让股东谭永良所持的5.03%股份。
与此同时，姚拥军和宋长江签订了协议，计划按照每股6元的价钱受让宋长江持有的1450万股股份，这些交易一同成为控制权转移的基础，公告表明，姚拥军出生于1986年，其居住所在地是深圳市龙华区。
一致行动与最终格局
为稳固控制权，有关方面又签署了更深入的法律文件。慧达富能同姚拥军订立了《一致行动协议》，规定双方于公司治理以及重大经营决策方面采取一致行动，并且相关决策是以慧达富能的意见作为标准的。
姚拥军先前曾讲，受让股份的目的在于优化上市公司的股权结构，充实发展所需的资源，以此推动公司能够长期持续地发展。这一连串的安排明确指向了控制权的集中以及转移，给上市公司未来的战略方向奠定了基础。
控制权变更进程不受影响
ST智云相关人士，在2月5日回应投资者询问的这个行为中，对于补充协议会会不会影响公司控制权变更进程的这个问题，给予了明确答复。公司表明，姚拥军跟宋长江之间的股权交易，和慧达富能受让股权以及表决权委托的交易，是相互独立，彼此分开的。
于是，先前那场交易的进展情形，不会给后续那项牵涉公司控制权发生变更的关键进程带来效应。按照之前所公布的权益变动报告，一系列交易完结之后，慧达富能会掌控ST智云百分之十八点六一股份的表决权，上市公司的实际控制人会变更成冯彬以及邓晖。
这一连串紧密相连的交易安排，呈现出资本运作里怎样借由协议设计去避开潜藏的法律风险。关于ST智云往后的发展途径，您觉得在新的控股股东进入之后，最为急切要处理的公司治理或者业务发展方面的问题是什么呢？欢迎在评论区域分享您的观点，要是认为本文剖析明晰，请点赞并且分享给更多关注资本市场的友人。
