当日为2026年2月12日，时间是16时03分，国内期货市场收盘过后一小时，有色金属板块于沪深两市里头又一次呈现出缩量上行的格局。此现象是在经历上月板块集体飙升之后的震荡调整阶段出现的，这引发了投资者对于趋势持续性的高度关注。到底是调整尾声的信号呢，还是资金短暂轮动的结果呢，市场观点出现了明显分歧。
量价背离揭示资金心态
截止到今日收盘的时候，有色金属这个板块整体上的成交额跟前一个交易日相比较，减少了12.7%，然而板块指数还是记录到了1.82%的涨幅。量缩价涨这样的技术形态表明当前去推动股价往上升的主要动力是不是新增资金大规模进入市场，而是场内筹码锁定性有增强。
沪上某券商首席策略分析师讲道，今日之时，板块里上涨家数跟下跌家数的比例是3.2比1，然而涨停的个股仅仅只有4只，在板块总量里所占比例还不到5%。这显示出资金展现出普遍性回补的特性，并非是集中力量去攻击像龙头品种那样的目标，追高的意愿明显欠缺。
大周期回踩确认支撑位
从周线级别去观察，有色板块指数在1月20日当周创下了近八个月的高点之后，便展开了调整，到本周的时候，已经回落至5周均线与10周均线之间，2月10日盘中最低下探到了10周均线的位置，获得了技术性买盘的支撑，构成了典型的大周期回踩确认形态。
深圳有一家公募基金，其中从事有色行业研究工作的人员讲了一件事，这个板块从2025年11月开始出现上涨态势，在这之后进行了三次与之前类似的、处于周线级别的回踩过程。当下，10周均线正按照每周大概1.5%的速率向上移动，这为该板块构建起动态支撑边界，从技术层面而言，破位风险处于较低水平。
短周期指标发出修复信号
日线数据呈现，有色板块指数自当日2月6日再度站上5日均线往后，已经在连续五个交易日收盘之际处于该均线的上方位置。截止到今日收盘状态，5日均线所报点位为4356.72点，10日均线所报点位是4341.18点，两者之间的间距收缩到了15.54点，预估最快在明日就会形成金叉。
然而，需要留意的是，在板块整体的MACD指标里，DIF线依旧处在零轴的下方，DEA线同样没有呈现翻红的情况。北京有一位私募投资总监觉得，这显示出当下行情的性质是超跌反弹，并非趋势反转，个股的表现将会出现严重的分化，板块普涨的格局很难持续下去。
品种轮动呈现明显特征
把本月以来那些涨幅处于前面位置的有色个股予以梳理之后发现，上月呈现出落后态势的品种正转变为资金新的很受青睐喜爱的对象。稀土永磁板块从2月开始以来总计上涨幅度为7.3%，能源金属板块上涨幅度是6.8%，工业金属板块的上涨幅度为5.9%，然而在相同的这段时期之内贵金属板块仅仅只是有小幅上涨其幅度为0.7%。
在具体标的这个层面，有一家钨业上市公司，在2月初的时候发布了2025年年报预告，从那之后，其股价连续八日呈现收阳的状态，涨幅累计达到了14.2%。这家公司在上个月板块处于那种狂飙的阶段之时，仅仅获得了3.1%的涨幅，明显要比同行业其他公司落后。从机构持仓的数据能够显示出，社保基金与QFII席位在近五个交易日的时间里，合计增持了这只股票超过800万股。
小金属中线逻辑受检验
行业方面传来了最新的动态情况，于2月10日，自然资部发布了《2026年战略性矿产资源勘查开采目录》，其中把锑、铟、钨等六种小金属列入了重点保障清单之中 ; 政策信号一经释放后，相关品种现货报价率先出现了企稳态势，期货市场远月合约贴水幅度也随之收窄。
广州有一家期货公司，其有色分析师表明，与铜铝这类受宏观预期主导的工业金属不一样，小金属的定价更多是依靠供需平衡表。当下，下游光伏、新能源车领域的排产数据已连续两个月出现回升，对铟、镓等品种的实际采购正在温和地放量，这为中线布局提供了基本面支撑。
底部筛选标准趋于细化
在所呈现的板块范畴之内，其内部出现了更为显著的分化态势，正在这种情形不断发展的进程里，相关的资金对于筛选标的所依据的标准，正逐步朝着更为严格的方向转变。在除开传统情形之下的均线呈现多头形式进行排列以及MACD呈现红柱这两大基础性的指标之外，机构在近期的操作之中，将日均换手率以一种较为温和的状态放大至处于0.8%至1.5%这样的区间范围，包括股东户数呈现出连续两期以环比的方式出现下降，以及北向资金在相近五个交易日之内呈现出净流入这样的情况，都纳入到了筛选模型之中。
今日，华东地区某从事量化投资的私募团队，面向记者展示了其有关有色金属的股票池，在该板块的139只成分股里头，同时符合上述五类条件的个股仅有11只，占比还不到8%。该团队的负责人着重表示，在当前这个阶段，并非所有呈现底部形态的都具备参与投资的价值，缺少成交量配合以及机构持仓支撑的相关标的，其修复空间或许比较有限。
您觉得，在量价背离的状况之下，以及指标尚未共振的这种情形之中，有色板块本轮开展的反弹所具备的可持续性，能不能一直持续到月底呢？欢迎于评论区域里分享您所拥有的持仓观点，还有操作策略。
