一家有着四十多年历史的标志性合资制药企业，正遭遇其自成立之后最为彻底的所有权变动。中美上海施贵宝制药有限公司的两名核心股东，也就是美方的百时美施贵宝以及中方的上海医药，在半年时间里先后决定抛售股份退出，这象征着中国医药市场一个时期的结束。
股东相继退出引发震荡
2026年2月4日的晚上，上海医药集团股份有限公司正式展开公告发布行动，宣称打算借助公开挂牌的形式转让其所拥有的中美施贵宝30%的全部股权，挂牌底价被设定为不低于十亿元人民币还要多两千三百万元，这一决定紧紧跟随着其外方合作伙伴的脚步。
去年9月，百时美施贵宝就已率先宣告，会把自身持有的百分之六十股权以及相关的产品资产售予高瓴资本关联公司。双方股东相继退出，这表明这家于1982年创立的老牌合资企业将要更换主人，原本的股权结构会被完全重塑。
辉煌历史与业绩转折点
中美施贵宝属于中国改革开放后较早成立的中外合资制药企业范畴，在中国医药发展历程里留下了难以磨灭的深刻印迹，它借助引入先进技术以及管理经验，成功把卡托普利、二甲双胍等经典药物带到了中国患者身边。
该公司业绩于2016年达到顶点，在那一年达成营业收入47.24亿元，净利润为6.22亿元。可是，这一高度变成公司发展的分界转折点，从那以后经营情形开始不断下降，市场位置遭受严峻性挑战。
近年财务表现持续承压
按照上海医药最近所披露出来的财务方面的数据，中美施贵宝的那种能够获取利润的能力已经大幅度地萎缩了。在2024年这个年度，公司的营业收入下降到了17.95亿元，净利润是为2.48亿元，跟历史上的最高点相比较，差距是十分明显的。
踏入2025年，那种下滑的态势进一步猛烈加剧，去年前面三个季度累计起来的营业收入总共仅仅才是10.96亿元，净利润更是大幅度缩减到了8711.89万元，一直到2025年9月30日的时候，公司整体的总资产是12.62亿元，净资产，净资产是7.97亿元。
集采冲击与市场竞争加剧
国家药品集中带量采购政策不断深入实施，这成为致使中美施贵宝业绩遭遇滑坡情况的直接外部原因，在2020年第三批全国药品集采的时候，其核心产品卡托普利以及二甲双胍都未能够中标。
由于未能进入集采目录，这些成熟药品的市场份额被价格更具优势的仿制药迅速侵蚀，与此同时，公司在产品管线更新方面进展迟缓，缺乏有竞争力的新产品上市，以致很难应对日益激烈的市场竞争环境。
交易细节与估值考量
此次股权转让可不是啥突然冒出来的举动，而是历经长时间琢磨的市场化行为。公告表明，在早在2025年6月的时候，潜在收购方针对中美施贵宝100%的股权给出了4.8亿美元的确认性报价。
该报价下，上海医药被持有百分之三十股权，其对应价值有一点四四亿美元。经过汇率折算，并且履行国有资产评估程序后，公司最终确定了挂牌底价为十亿点二三亿元人民币，还强调这样做的目的在于实现资产价值的最大化，以及维护全部股东的利益。
行业变局与未来展望
在中国市场，中美施贵宝所进行的那股权变更情况，其实乃是跨国药企于中国市场所开展战略调整的一个缩影呈现。而原本的股东百时美施贵宝，在其内部彼此之间进行着沟通交流的时候，是明确地做出了表示，声称出售资产的目的，是为了把手中所拥有那些资源，集中于更为核心的、发展增长的领域之中。
潜在接盘方为高瓴资本，其后续整合运营策略备受关注，市场分析指出，新股东面临的首要挑战，是在政策与市场双重变革下重塑老牌药企竞争力，这也为类似合资企业的转型提供了观察样本。
针对这家有着承载一代人记忆经历的药企情形，您觉得在新的资本以及管理团队进入后，它往昔的辉煌有没有机会再次出现呢？欢迎在评论区域分享您的观点，要是本篇文章给您带来启发，请进行点赞给予支持并且分享给更多的朋友。
